农业股投资，别把鸡蛋装一篮

　　【事件】让所有人傻眼的三季报

　　10月30日晚间，已停牌半个月的獐子岛(002069)披露三季报，称因为北黄海遭遇异常冷水团，公司106万亩海洋牧场遭遇灭顶之灾，该海域的底播虾夷扇贝存货受巨大影响。

　　据记者了解，虾夷扇贝是给獐子岛贡献利润最多的品种，存货受影响，该公司产生的计提损失达7.63亿元，前三季度业绩也因此“大变脸”，由盈利变为亏损8.12亿元。獐子岛股票继续停牌。记者查阅了2013年年报后发现，獐子岛去年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润仅为9700万元，而这一次就损失了8个亿。

　　这惊天巨变不仅让持有獐子岛股票的股民难以接受，更让各大举持仓的专业机构彻底傻眼。在獐子岛的十大股东名单中，记者看到，第五、六、七位是社保基金旗下的三只组合，分别由广发基金、博时基金和招商基金管理。目前市场观点认为，獐子岛复牌后至少有2个以上跌停，甚至有认为5个以上跌停的，几乎可以断言持仓机构将损失惨重。

　　此外，今年年初以来，獐子岛以“白马股”的身份备受机构好评，几乎所有机构的研究报告都普遍认为獐子岛的扇贝亩产正在大幅恢复，今年是业绩面临反转的好机会。

　　事件发生后，各家券商研究所纷纷“躺枪”，默默下调了獐子岛的评级，多家券商直接下调为“卖出”评级。

　　“天灾”一说

　　遭到各界质疑

　　獐子岛声称此次灾害的主要原因是北黄海冷水团低温及变温等综合因素导致，而结果就是前几年在海底播下的虾夷扇贝几近颗粒无收。

　　可是，无论是市场还是舆论，貌似并不认同这样的说法。各界投资者对獐子岛的管理、监控、预警和投保等方面都提出了各种质疑。而且獐子岛股票停牌前股价的异常波动，也令大家在心中打了一个大大的问号。

　　新时代证券嘉兴营业部高级投顾吴雪梅表示：“獐子岛的财务报表本身就让人有点看不懂，现金一直很充裕，但是还多次增发融资。”

　　种种疑问最后都指向这次事件究竟是“天灾”还是“人祸”。某业内人士告诉记者，这种事情一般很难得到真相，因为根本“死无对证”，“很多人对当年有没有投放扇贝及投放了多少有疑问，但没人能查出来，总不可能跑到海底去数吧，所以结果很可能就是投资人捏着鼻子认了。”

　　深圳某私募人士曾在接受媒体采访时表示，他的投资组合基本上会规避农业股。因为他认为，农业股难以审计，“基本上只能听老板说”。比如养鸡的企业，到底有多少鸡出笼，难以估算。

　　投资农业股

　　不要忽略不可控风险

　　农业，作为最直接关乎国家的民生问题，是一个值得长期投资的行业。银河证券嘉兴营业部投顾顾军告诉记者：“地方政府对农业类的公司上市往往会给予额外的关照和扶持，所以即使主营不赚钱，上市公司靠政府补贴也有钱赚。”

　　不过，目前看来，农业投资还存在着投资金额大、回报周期长等弱点。尤其是无法避免的自然风险，人类还无法完全抵抗天灾对农业的破坏。现阶段大多数农业项目受自然灾害、病虫灾害的影响仍然较大。

　　獐子岛2006年上市时，就在其招股说明书中提示：“养殖海域一旦发生台风、风暴潮等自然灾害，或发生赤潮、溢油等环保事故，则会影响到公司养殖产品的生存安全，给公司造成严重的经济损失。”

　　由于经营项目的特点，疫情突袭、天气突变等都会令农业类上市公司遭受不小的损失，股价波动也就会较大。但在目前市场投资环境中，此类不可控风险通常被广大散户所忽略。

　　针对农业股可能遭遇的自然灾害风险，吴雪梅建议投资者可以分散投资，不要把鸡蛋放在一个篮子里。

　　不过她也表示：“自然灾害对大部分企业都是不利的，对农业的影响尤其直接。但也有例外，例如某地发生洪水，当地大多数企业肯定是受灾的，但水电企业是受益的，蓄水量增加了，可以增加发电量。”